深圳大学中国经济特区研究中心

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1970年01月01日  浏览次数:  

 

央行官员强调国有商业银行加速改革已开始

l       中行、建行的整体上市已确定无疑......................................................................... 2

l       中财办表态,邮储导致的农村资金外流已经缓解.................................................... 2

l       国内在地区金融风险政策上可能有显著调整........................................................... 2

l       管理商业银行关联交易的“基本法”即将出台....................................................... 3

l       不用担心外资会利用“货币篮子”操纵人民币....................................................... 3

l       450亿“注资美元”的具体构成恐怕会是个“谜”................................................. 3

l       各家银行在银团贷款上竞争过度,合作不足........................................................... 4

l       日元涨幅已接近日本企业容忍的顶限..................................................................... 4

l       保险人才的瓶颈短期难以解决................................................................................ 4

l       香港的金融发展盯上了内地................................................................................... 4

l       热钱继续疯狂涌入香港,业内泡沫论抬头.............................................................. 5

l       限制“热钱”,台湾开始出政策............................................................................ 5

l       台“央行”今年以来“日日出手买汇”.................................................................. 5

l       国航部署第三季上市.............................................................................................. 6

l       分析:中国的银行改革已经没有过多时间拖延了.................................................... 6

l       国际评级大范围调整银行评级只是时间问题........................................................... 6

 

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〖优选信息〗

【政策:央行官员强调,国有商业银行加速改革已开始】

国务院决定动用450亿美元的国家外汇储备,对中国银行和中国建设银行实施股份制改造补充资本金,此举在社会引起巨大反响。对于此举的意义,央行行长周小川今天专门做了阐述。中国建设银行、花旗集团和武汉大学合办的“商业银行风险管理和内部控制论坛”今天(8日)在北京召开,央行、财政部和银监会主要官员都出席了这次会议。在会议上,周小川明确表示,出资这件事,它的意义不在于补充资本金,更重要的地方在于,它是一个重要的信号,表明中国商业银行的改革将进入一个加速开展的阶段,在这个加速的阶段中,将有很多重头戏的改革要出台,特别是商业银行的内部改革和公司治理结构的改进。(DHJ

【形势要点:中行、建行的整体上市已确定无疑】

国务院向中行、建行注资450亿美元,具体目标是扶持两家银行上市。过去一直存在疑问的上市方案问题,现在终于水落石出了。安邦分析师今天在北京举行的“商业银行风险管理和内部控制论坛”上,从财政部官员处得到了证实。财政部副部长楼继伟今天谈到国家向两家银行注资时,对两家银行的未来改革可谓“语重心长”。他表示,注资之后,国家拿了钱,希望两家银行在改革走出一条路子来。对于两行的上市方案,楼继伟明确表示,财政部有三点希望:未来两家银行的重组,不搞双层改革,不搞存续公司,不搞内部关联交易。换句话说,财政部不希望两家银行分拆上市,在国家拿出了几千亿元之后,还留下很多的后遗症。(DHJ

【形势要点:中财办表态,邮储导致的农村资金外流已经缓解】

我国农村金融“失血”问题,是农村金融体制改革和创新要解决的问题之一。中央财经领导小组办公室副主任陈锡文最近指出,对农村的金融支持不够,是当前农村发展中一个很大的问题。中央已经启动了农村信用社改革,目前正在8个省进行试点。其中,他提到,因邮储导致的农村资金外流已经缓解。他说,现在邮政储蓄年吸储8000多亿元,6000多亿元来自农村。由于邮政储蓄只储不贷,将吸收的资金转存到中央银行,导致农村资金外流。从20039月份开始,中央已经对邮政储蓄的转存利率调整到与其它商业银行同样的水平,使农村资金外流现象有所缓解。(RZWG

【形势要点:国内在地区金融风险政策上可能有显著调整】

  在今天于北京举行的一个金融论坛上,央行行长周小川的一番话颇令人寻味。周小川谈到国内金融市场时说,在一个资本可以充分流动的国家内部,金融市场是一体的。但在中国,由于区域差异的存在,对不同地区进行金融风险的分类是有必要的。过去几年,中国不同地区的金融风险,如果以银行的坏帐来衡量,最大能够相差10倍。出现区域金融风险差异的原因在于:1、各地政府对银行的干预不同;2、各地司法、执法机构维护债权人利益的程度不同。比如不良资产回收,就与地方的司法支持很有关系;3、各地的商业文化不同。如在一些地区,充满了关系型、裙带型的贷款;4、过去军队、武警经商,曾经进入金融业。金融机构处理这些问题时,往往会遇到特殊的保护伞。周小川表示,在目前的不良资产存量中,上述影响还未消失。作为金融政策官员,周小川大谈地区金融环境和金融生态,他在暗示什么呢?安邦分析师认为,这可能意味着,未来面向不同地区的金融监管与政策,可能会出现显著调整。比如银行资金的使用,不再象现在,按地区划分业务边界,把资金划地为牢。今后,资金将在全国市场流动。此外,商业银行的利率浮动范围,也可能出现地区差异。(DHJ

【形势要点:管理商业银行关联交易的“基本法”即将出台】

2004新年伊始,银监会即传出消息――未来三年,8省市就上报百多家农村合作银行计划。而面对民营资本即将大量进入商业银行这一不可逆转的潮流,诸多经济界人士已经开始忧虑――担心股市大股东圈钱黑洞现象――在商业银行重演。而目前的情况,股份制商业银行的关联交易相当普遍,不少银行已经尝到了苦头。某商业银行管理层透露,他所在银行由于对第一大股东的授信额度超过了相关规定,已被银监会列为了重点、密切关注对象,现在每一笔关联交易都必须上报给银监会。于是自银监会一成立,对关联交易的监管便成为重中之重。20037月,银监会出台了《关于进一步加强商业银行信贷管理防范关系人贷款及关联企业贷款风险的通知》,要求商业银行严格控制对关系人和关联企业的授信。926日,银监会又下达了《关于加强城市商业银行股权管理的通知》,通知要求城市商业银行在统一授信的额度内,对同一股东及其关联方提供的总授信额度及余额不得超过本行资本净额的10%。事实上,以上两个通知多属“救急”色彩。而据悉,一部“正式的”《商业银行关联交易管理办法》也会在近日由银监会出台,这可以认为是规范关联交易的一部“重典”。“这个规定既是亡羊补牢,更是未雨绸缪。”一位商业银行人士用了一对既矛盾而又贴切的词来形容《商业银行关联交易管理办法》的出台。(BCW

【学界观点:不用担心外资会利用“货币篮子”操纵人民币】

当前,国内外学者对人民币汇率的争论,已经从升值还是贬值转向了人民币汇率制度安排的总体设计上,焦点集中在中国是否应在适当时机放弃人民币单一钉住美元,转而钉住一揽子货币的汇率政策。有人认为,如果采取盯住了一揽子货币,就很可能产生让外资操纵人民币的机会。对此,社科院金融所副所长王松奇认为,事实上,如果采用一揽子货币的定价方式,想操纵人民币也根本不可能。因为,首先通过操纵日元、欧元这样的主要国际货币进而操纵人民币进行套利不符合资本的获利特性。日元、欧元只占货币揽子的一定比重,想通过操纵这些货币创造人民币套利空间,相当于投入的100%的成本才获得了与这个货币权重差不多的收益,风险与收益根本不对称,与其如此还不如直接操纵日元或欧元进行套利更为直接,风险收益更高。其次,目前每天国际外汇市场的交易额达15000亿美元之多,主要的交易货币就是美元、欧元和日元,如果想操纵任何一种货币所需要的资金量都极为庞大,没有任何一个机构和国家有这个能力,即使像外汇储备5000亿-6000亿美元的日本也没有这个能力,何况其他国家和机构。(BCW

【形势要点:450亿“注资美元”的具体构成恐怕会是个“谜”】

政府以外汇储备注资建行和中行的450亿美元,以什么样的形式存在?据知情人士介绍,450亿美元全部是美元资产,这些美元资产部分存放在境外。划归到中行和建行以后,只是账目上的变动――由国家储备变成了两家商业银行的资产,而美元资产的存放形式没有发生变化,以前存放境外的仍然存放在境外。450亿美元资产中,有些是美国国债,有些是货币形式的美元。不过,在450亿美元资产中,到底有多少是美元,有多少是美国债券,将会一直是核心机密。社科院的曹红辉博士分析,国家不会公开具体的美元和债券比例,否则会给国际金融市场带来巨大冲击。“如果是债券多,投资者就会预计商业银行要抛售债券,造成美国债券下跌;如果美元多,出于追求利润的考虑,投资者也会预期商业银行会以债券的形式放资产,造成美国债券上升。”这样的波动肯定是中国不愿意看到的,因而,450亿美元的具体构成恐怕会成为一个“谜”。(BCW

【形势要点:各家银行在银团贷款上竞争过度,合作不足】

种种迹象表明,国内多家商业银行正在银团贷款市场中跑马圈地,从四大国有银行到股份制银行都在跃跃欲试。但在国内银团贷款快速增长的背后,却无法掩盖一个尴尬的现实--银团贷款在贷款总量中比例很低,中国的银团贷款仍处于起步阶段,这种状况却和银行息息相关。“目前中国的银团贷款比重低,与我国银行间的竞争状况有关,银行之间竞争过度而合作不足。”工行投资银行部副总经理李勇博士分析说。由于银行贷款各参与行的利率条件一样,这样就可以防止各商业银行争夺项目时恶性竞争,但我国目前银行之间的合作意识还不够,各银行对优质项目的争夺还比较激烈,这样往往导致银团贷款难以实现。另一方面,中国的企业对银团贷款还有个认识的过程,这样也制约了银团贷款的发展。在国外,一些大企业选择贷款时会首先想到银团贷款,现在国内能接受银团贷款的企业都是国际化程度较高的企业。(BCW

【市场:日元涨幅已接近日本企业容忍的顶限】

日元一再升值,已致使日本政府和企业界深感忧虑。《日本经济新闻》公布的一项调查显示,日本经济组织代表中,有半数认为日元升值将对公司业绩带来不利的影响。日本商会会长山口信夫甚至指出:“日元的涨幅已接近日本企业容忍的顶限。”资生堂化妆品公司董事长池田守男担心日元汇率过高,会导致其商品在国内外失去竞争,同时指出:“强势日元会使国内物价过低,造成通货紧缩。”SONY公司总裁出井伸也表示:“无止境的升幅让人感到不安。”据了解,各大企业在去年进行日元短观调查时,是以1美元兑114日元的价位来评估业绩。不料,在短短的几个月内,日元兑美元已上升至目前的1美元兑106日元的高水平,这让日本企业有点措手不及,同时,“强日元”也必然会损害日本经济。据悉,为制止日元上升,日本官方已拨巨款,准备随时进场干预。不过,分析师却认为:“单靠官方的介入,并不能有效改变日元升值,美元贬值的走势。”因为,日本的经济的强劲复苏只会导致日元继续走强。(RCW

【市场:保险人才的瓶颈短期难以解决】

保险人才的不足已成为目前行业发展的瓶颈。尽管每年保险专业和精算专业的毕业生很多,但由于院校教育与实务的脱节,以及有经验的师资匮乏,而出现一个尴尬的局面。一方面很多保险专业的毕业生求职困难而转做他行,另一方面,保险公司却极其缺乏适用的人才。一些公司如国寿、平安、太平洋等都设有自己的培训学校或培训基地,但更多是用于短期员工在职培训。一些专业性很强的人员,如精算、产品开发、IT、核保、核赔、财务管理等方面的人才都难以通过短训方式培养。在这方面应该由公司与院校进行更多的沟通合作,国内与国外机构建立长期、有效的合作。此外,还需要建立完善我国的寿险专业人员考试体系,并且加大力度引进海外专业人才。(RZWG

【形势要点:香港的金融发展盯上了内地】

香港行政长官董建华在施政报告中指出,香港有条件发展成为一个类似瑞士的国际金融服务与资产管理中心。这个规划,已经不可避免的使得香港的金融发展盯上了内地。香港的业界认为,香港一直以来已朝这个发展方向迈进,但期望政府可以加快与内地沟通,简化资产管理公司进入内地市场的程序,让内地投资者可以购买香港的投资产品。香港投资基金公会执行董事黄王慈明认为,相对未来发展及增长动力将主要来自内地市场,内地单是存款储蓄便高达9万亿元人民币。她称,香港要拓展为区内的国际金融服务与资产管理中心,可参考欧盟模式,于区内发展互通制度,互卖产品,但相信需较长时间。比联资产管理结构性产品副总裁卢穗欣认为,要进一步发展,应加强与内地监管机构的沟通,简化资产管理公司进入内地市场的程序,由于内地资产管理市场只在起步阶段,存款比率也偏高,对金融服务及资产管理产品有很大需求,能提供很大的扩展空间。星展香港金融市场副总裁王良享指出,香港可行的出路是发展成人民币离岸中心。(RZWG

【形势要点:热钱继续疯狂涌入香港,业内泡沫论抬头】

海外资金不断流入,香港金管局昨早再抛售42.7亿港元,以遏止港元升势,港汇昨收报7.763元,银行体系结余升至412.51亿元,创下新高。市场人士指出,热钱不断流入,使得香港游资甚多,对楼股等资产市场甚有裨益,通缩甚至会在第三季消息,一场资产泡沫经已逐步形成。近几个月大量投资热钱投入股市及楼市,商铺、写字楼、豪宅率先升温,国企股更是各路游资追逐的对象。目前,名义存款利率虽然近乎零,但由于通缩仍在,实质存息仍有逾2%,一旦通胀重临,存户便会为资金谋出路,更多存款会流入资产市场,情况就如90年代初香港出现负利率的情形(即通胀率高于存息或是贷款利率)。不过,大量的游资积聚,资产市场易生泡沫,90年代初香港经三年楼股急升后,终在美国加息,戮破了泡沫,97年亚洲金融风暴也是因游资大举撤出亚洲而触发危机。业内人士指出,目前银行结余如此庞大,日后真的出现资产泡沫,资金大举撤离,香港的同业拆息率又可能大幅上升。(RZWG

【形势要点:限制“热钱”,台湾开始出政策】

随着近年来美元走贬,新台币也像人民币一样正在遭遇巨大升值压力,导致的就是一些“游资”也争先恐后的进入台湾。当然,台湾“央行”是不乐意见到外资钱进台湾后,只是摆在银行收取利息,之后又趁台币走升之际汇出,同时赚取利差与汇差的。因而,在“央行”强烈建议下,台湾决定其发行的货币市场共同基金,将只允许外资在总额度内,最多可投资30%,成为开放外资投资台湾证券市场以来,首宗投资比率遭到限制的受益凭证商品。不过,这个决定一出,却同时受到外资与岛内业界的批评。业者不约而同指出,以债券型基金为例,其虽然名为“债券”,但在操作上,其实多被看作是短期的投资标的,且与货币型基金一样,多被视为投资人资金调度的停泊站。而这次只限制货币基金而不限制债券基金,确实有点不公平。(RCW

【市场:台“央行”今年以来“日日出手买汇”】

现在,美元持续疲软,而新台币升值气势锐不可挡。台“央行”出手干预已经是势在必行。据透露,台央行为了阻升台币,今年以来可以用“日日出手买汇”形容,且估计“央行”用于阻升台币的“银弹”,至少已高达新台币1000亿元以上。于此同时,为避免新台币市场因央行买汇而淹大水,今年以来短短四个营业日,“央行”所发行的定存单金额,即逾3244亿元。同时,有银行财务主管透露,为了调控台币走势,“央行”另外在货币市场上,也列出“外银黑名单”,在天天密切稽核报表下,对于当日在外汇市场上放空美元过凶的银行,隔日立即施予不准其申购央行定存单的惩罚。事实上,近来不少岛内银行都接到外银同业“手中抱了一堆台币、却去化不掉”的告急电话,有的甚至不惜以低于隔拆最低利率0.95%的行情,盼刺激同业的借贷需求。受此影响,值此农历年关将近,原来应该是货币市场新台币需求急切之际,却在外资热情“入台”、央行买汇阻升下,罕见地出现新台币钱满为患的处境。(RCW

【市场:国航部署第三季上市】

香港新股上市热潮汹涌,这对于准备上市的企业而言是一个很大的刺激,由此可以筹集更多的资金,目前很多公司准备抓紧在今年上市,最近消息指出,中国国际航空已委任中金及美林为保荐人,安排在第三季上市,集资约39亿元。据安邦收集的有关媒体的消息显示,国航去年上半年受SARS影响大幅亏损达19.2亿元人民币,第三季度则出现11.3亿元人民币盈利,预计全年盈利最少有2亿元人民币,今年的盈利目标为10亿元人民币。(RZWG

 

〖信息分析〗

【分析:中国的银行改革已经没有过多时间拖延了】

中央用外汇储备给商业银行注资,引起全球市场的关注。这应当说是在严峻形势下,中央必须走的一步棋。许多人说,注资并不能解决问题,只要国内银行的机制不变,新的不良资产会源源不断地诞生。所以,对商业银行应当是推进改革,而不是注资,因为注资是服镇痛药,而改革机制是服对症药。安邦特约经济学家表示,客观地讲,上述判断从理论上没有任何错误。但是它忽视了一个现实约束条件,即两年之后,我国银行将面临着来自国外银行的全面竞争,时间上已经不允许通过服药的形式去慢慢调理,只采取开刀做手术的方式来解决问题。在这种情况下,服镇痛药就成为不可缺少的举措了。(NHJ

 

〖风险研究〗

【风险研究:国际评级大范围调整银行评级只是时间问题】

最近,因应国家外汇管理局向建行及中行注资450亿美元一事,标

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